Stagnáló Telekom-profitot vár a piac

A Magyar Telekom augusztus 9-ei gyorsjelentése valószínűleg nem fogja alapjaiban átrendezni a társaságról alkotott képet, nagy változások nem valószínűek – hangsúlyozták a lapunk által megkérdezett szakértők. A kilenc elemző megkeresésével készített konszenzusunk szerint a telekomcég 2007 második negyedévében 167,7 milliárd forintos árbevételt ért el, ami szerény négy százalékkal több, mint az előző év azonos időszakában. (Az árbevétel növekedése elsősorban az új leányvállalatok – KFKI, T-Systems Hungary – konszolidálásának köszönhető.) Az EBITDA az elemzők szerint 65 milliárd forint lehet, míg a nettó profit 18,0 milliárd forintot tehet ki az áprilistól júniusig terjedő időszakban – utóbbi két eredmény lényegében stagnálást jelentene a bázisidőszakhoz képest. A szakemberek többsége arra számít, hogy alapvetően az előző negyedév folyamatai köszönnek majd vissza a csütörtöki jelentésben is, a vezetékes üzletág várhatóan tovább erodálódott – egyes elemzők itt két számjegyű árbevétel-csökkenésre számítanak –, amit az internet szegmens növekedése kompenzálhatott. A mobil üzletággal kapcsolatban a szakemberek zöme kismértékű, egy számjegyű növekedést vár. A pici szereplőket vélhetően nem is elsősorban a mindössze néhány százalékos árbevétel- és profitváltozások, sokkal inkább a várhatóan ősszel nyilvánosságra kerülő új stratégia érdekelheti. Ennek elemei lehetnek létszámleépítések, szervezeti egységek átalakítása, ami – bár azonnali költségekkel jár – középtávon jó néhány milliárd forintnyi költségmegtakarítást jelenthet. Az új stratégia részleteinek megismeréséig – amennyiben nem hoz nyilvánosságra valami egészen meglepőt a cég – az árfolyamot valószínűleg a globális részvénypiaci események és az állampapírhozamok változásai mozgathatják majd.